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[发行]浙江天马轴承股份有限公司发行A股招股说明书(七)

发布日期:2016/7/1 3:07:08 浏览:10781

接(六)

浙江天马轴承股份有限公司首次公开发行股票招股意向书(七)

4、发行人近三年现金流量分析

发行人近三年的现金流量情况如下:

单位:元

指标2006年2005年

销售商品、提供劳务收到的现金725,050,369.51485,324,053.10

收到的税费返还10,051,296.797,661,589.95

收到的其他与经营活动有关的现金3,770,233.6336,908,573.91

现金流入小计738,871,899.93529,894,216.96

购买商品、接受劳务支付的现金417,732,895.90268,735,794.26

支付给职工以及为职工支付的现金62,424,685.1349,169,447.87

支付的各项税费89,894,629.8759,370,217.30

支付的其他与经营活动有关的现金45,164,575.3269,926,641.93

现金流出小计615,216,786.22447,202,101.36

1、经营活动产生的现金流量净额123,655,113.7182,692,115.60

2、投资活动产生的现金流量净额-164,826,650.61-83,566,594.10

3、筹资活动产生的现金流量净额132,523,274.0212,245,517.94

4、现金及现金等价物净增加额91,238,294.8611,310,795.68

5、每股经营活动现金流量净额1.210.81

================续上表=========================

指标2004年

销售商品、提供劳务收到的现金275,658,219.38

收到的税费返还4,089,422.97

收到的其他与经营活动有关的现金1,542,361.72

现金流入小计281,290,004.07

购买商品、接受劳务支付的现金130,847,268.17

支付给职工以及为职工支付的现金29,162,646.42

支付的各项税费43,192,969.95

支付的其他与经营活动有关的现金26,487,172.77

现金流出小计229,690,057.31

1、经营活动产生的现金流量净额51,599,946.76

2、投资活动产生的现金流量净额-84,266,504.27

3、筹资活动产生的现金流量净额44,352,033.10

4、现金及现金等价物净增加额11,682,234.26

5、每股经营活动现金流量净额0.76

(1)发行人报告期内销售商品、提供劳务收到的现金逐年增加,主要系公司主营业务收入不断增加所致;购买商品、接受劳务支付的现金逐年增加,主要系公司生产规模不断扩大,生产成本支付增加所致。

报告期内公司生产经营活动产生的现金流量净额大幅增加,主要系公司生产经营逐年好转,销售增加,同时公司加大应收账款回笼管理力度所致;投资活动产生的现金流量净额为负数,主要系公司逐年加大投入,扩大生产经营规模所致;

筹资活动产生的现金流量净额为正数,主要系公司为扩大生产经营,增加银行贷款所致。公司的现金流量总体情况表明目前的经营发展正处于良性循环之中。

(2)经营性现金流量净额与净利润差额的分析

单位:元

指标2006年2005年2004年

经营活动产生的现金123,655,113.7182,692,115.6051,599,946.76

流量净额

净利润189,065,972.0490,025,892.7353,501,016.79

差额-65,410,858.33-7,333,777.13-1,901,070.03

上表中,2004年度和2005年度经营活动产生的现金流量净额与净利润相差较小;2006年度经营活动产生的现金流量净额和净利润之间差额较大的原因主要是由于发行人的应收账款和存货同期出现了较大幅度的上升。

(三)资产周转能力分析

公司近三年的应收账款周转率和存货周转率情况以及同行业上市公司情况如下:

财务指标2006年2005年2004年

发行人

应收账款周转率(次/年)7.967.196.42

存货周转率(次/年)3.743.643.62

西北轴承

应收账款周转率(次/年)1.010.890.77

存货周转率(次/年)1.351.191.03

襄阳轴承

应收账款周转率(次/年)2.151.591.60

存货周转率(次/年)1.501.321.53

轴研科技

应收账款周转率(次/年)5.909.40

存货周转率(次/年)2.552.50

龙溪股份

应收账款周转率(次/年)4.955.494.69

存货周转率(次/年)1.852.021.73

瓦轴

应收账款周转率(次/年)2.132.112.06

存货周转率(次/年)1.831.821.89

注:各上市公司数据来源于各公司公布的定期报告。2006年:除发行人为年报数据外,其余各上市公司未公布2006年报,故仍采用2006年1-9月数据。

上表中,本公司的应收账款周转率和存货周转率基本稳定,与同行业上市公司相比较,本公司的应收账款周转率和存货周转率在同行业上市公司处于前列。

因此,本公司的资产周转能力较强。

二、盈利能力分析

(一)最近三年营业收入按产品类别及地区分布列示

1、最近三年发行人主营业务收入按产品类别列示如下

单位:元

项目2006年度2005年度2004年度

通用轴承535,209,083.08430,804,140.54350,455,045.41

铁路轴承476,413,454.89200,065,096.0674,889,845.53

圆钢80,177,171.4016,951,648.5921,234,744.33

小计1,091,799,709.37647,820,885.19446,579,635.27

抵销84,803,228.9958,788,906.6549,277,391.05

合计1,006,996,480.38589,031,978.54397,302,244.22

2、最近三年发行人主营业务收入按地区列示如下

单位:元

项目2006年度2005年度2004年

境内1,070,406,515.14627,763,878.42441,382,090.50

境外21,393,194.2320,057,006.775,197,544.77

小计1,091,799,709.37647,820,885.19446,579,635.27

抵销84,803,228.9958,788,906.6549,277,391.05

合计1,006,996,480.38589,031,978.54397,302,244.22

(二)最近三年利润的主要来源及可能影响发行人盈利能力持续性和稳定性的主要因素公司最近三年利润的主要来源为轴承及配件的生产和销售,包括短圆柱滚子轴承圆锥滚子轴承深沟球轴承、精密大型轴承关节轴承等各种通用轴承以及铁路轴承。

发行人近三年的主营业务收入、主营业务利润及利润总额的情况如下:

单位:元

项目2006年度2005年度2004年度

主营业务收入1,006,996,480.38589,031,978.54397,302,244.22

主营业务利润315,732,955.16179,765,784.18114,096,224.77

营业利润228,097,356.73114,264,216.2271,703,186.68

利润总额228,237,077.46114,711,238.6071,737,991.03

发行人2006年、2005年、2004年的毛利率分别为31.92、31.23、29.34,呈逐年增加的趋势,主要是由于:一方面,公司规模不断扩大,规模经济效应不断显现,公司的单位固定成本呈下降趋势;另一方面,公司不断调整产品结构,逐步提高高附加值产品的比重,随着毛利较高的精密轴承、大型轴承、铁路轴承产品所占比重的增加,公司整体的毛利率也逐渐提高。

可能影响发行人盈利能力连续性和稳定性的主要因素如下:

1、新项目进展情况

我国目前的轴承行业中,低端领域企业数量众多,竞争激烈,生产低端产品的企业难以获得较好的利润。中高端领域企业数量相对较少,毛利相对较高,但此领域往往为外资巨头所占据。轴承生产企业要想获得较好的利润就必须不断调整产品结构,提高产品技术含量,进入轴承行业的中高端领域,与国外的轴承生产商展开直接的竞争。本公司目前进展的项目以及本次募集资金拟投资的项目,都是符合国家产业政策的鼓励类项目,项目投产后将

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