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雷迪克业绩增长疑问:汽车业增速放缓产能利用率下滑

发布日期:2018/3/14 0:37:41 浏览:1582

来源时间为:2017-06-01

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摘要【雷迪克业绩增长疑问:汽车业增速放缓产能利用率下滑】2017年5月16日,杭州雷迪克节能科技股份有限公司(以下称“雷迪克”,股票代码300652)在深交所创业板挂牌上市。雷迪克本次发行数量为2,200万股,保荐机构为国金证券。雷迪克上市募集资金总额为34,936万元,扣除发行费用后,募集资金净额为30,785万元,分别用于“精密汽车轴承产业基地建设项目”、“企业技术研发中心项目”和“偿还银行借款”。(中国经济网)

中国经济网编者按:2017年5月16日,杭州节能科技股份有限公司(以下称“雷迪克”,股票代码300652)在深交所挂牌上市。雷迪克本次发行数量为2,200万股,保荐机构为。雷迪克上市募集资金总额为34,936万元,扣除发行费用后,募集资金净额为30,785万元,分别用于“精密汽车轴承产业基地建设项目”、“企业技术研发中心项目”和“偿还借款”。

2017年4月5日,雷迪克首发申请获通过。2017年5月5日,启动申购,发行价格为15.88元/股。网下最终发行数量为220万股,占本次发行总量的10;网上最终发行数量为1,980万股,占本次发行总量的90。网上发行最终中签率为0.0240515708,29,268股遭弃购。股价走势来看,雷迪克5月16日上市后连续7个交易日涨停,截至5月31日收盘,雷迪克报39.60元/股。

2013年至2016年,雷迪克实现营业收入分别为30,466.98万元、36,503.25万元、35,862.84万元、39,342.74万元,归属母公司所有者的净利润分别为3,376.02万元、5,519.45万元、6,203.04万元、6,790.92万元。

中国经济网记者注意到,雷迪克营收增速远远赶不上净利润增速。2016年营业收入相较2013年增长了29.13,而2016年净利润则较2013年净利润增长了101.15。

2017年1-3月,公司营业收入10,206.31万元、营业利润1,918.53万元和净利润1,649.39万元。公司营业收入、营业利润和所有者权益较2016年1-3月份别增长51.13、67.82和58.76。

2013年至2016年,雷迪克主营业务毛分别为31.74、32.59、35.06和34.32。钢材价格直接影响公司的生产成本,会对公司的盈利水平带来较大影响。自2016年下半年以来,钢材市场价格持续走强,未来存在大幅波动的可能性。此外,还存在客户要求产品降价的可能性。主营业务中轮毂单元系列产品价格下降,分别为89.70元/套、91.62元/套、82.67元/套。

2013年至2016年,雷迪克应收账款余额分别为8,059.10万元、9,633.58万元、9,735.48万元、11,002.94万元,应收账款净值分别为7,626.62万元、9,079.79万元、9,230.92万元、10,421.52万元,占报告期各期末流动资产的比例分别为25.70、35.05、33.86、30.29。

2013年至2016年,雷迪克存货净额分别为7,574.36万元、9,179.14万元、9,401.73万元、10,456.33万元,占流动资产的比例分别为25.52、35.44、34.49、30.39。

据投资时报报道,雷迪克产品的直接用户或通过经销商销售的客户70左右分布于境外市场。从全球看来,美国经济虽逐渐复苏,但仍存在不确定性;而欧洲国家则尚未走出债务危机和英国脱欧的影响;至于中东国家常年战乱,经济形势波动更大。此外,雷迪克节能还屡遭反倾销税的困扰。雷迪克存货占比较大,该公司在招股书中却自信地表示“不需计提跌价准备”。业内人士分析认为,雷迪克节能不计提存货跌价准备更像是借此增加利润,为公司上市准备一件“美丽嫁衣”。

本次募投项目“精密汽车轴承产业基地建设项目”旨在扩大公司主要产品的产能。雷迪克有六大类产品,报告期内,除轮毂单元产能利用率逐年上升外,其余大类产品产能利用率均出现下滑。

雷迪克产品主要用于AM市场。增速放缓将给AM市场带来不利影响。经历2009及2010年的爆发式增长后,近几年汽车市场的增长势头有所放缓。据证券时报报道,商务部新闻发言人沈丹阳2016年12月29日表示,2017年汽车销售增速或将放缓,据汽车工业协会预计明年销售增速在2-6。

中国经济网记者就上述问题向公司证券部发去采访函,截至发稿时未收到回复。

汽车轴承生产企业上市系中外合资转内资

雷迪克是以研发、生产和销售汽车轴承为主营业务的高新技术企业,主要产品为汽车轴承,包括轮毂轴承轮毂轴承单元圆锥轴承、涨紧轮、离合器分离轴承和三球销万向节。公司产品主要用于AM市场,公司报告期内主营业务收入中来自于AM市场的销售收入的占比为85左右。报告期内,公司产品的直接用户或通过经销商销售的客户70左右分布于境外市场。

雷迪克是由雷迪克有限整体变更设立的股份有限公司。2002年10月23日,萧山经济技术开发区管理委员会出具了“萧开发管招字(2002)49号”《关于同意合资经营杭州雷迪克汽车部件制造有限公司可行性的批复》。2002年11月7日,公司取得了“萧开发管招字(2002)55号”的《关于同意合资经营杭州雷迪克汽车部件制造有限公司合同、章程的批复》。2014年7月2日,雷迪克有限召开股东会,公司类型由中外合资企业变更为内资企业。2014年12月3日,公司完成了工商变更登记,注册资本和实收资本均为6,600万元。

公司于2012年建立了“省级高新技术企业研究开发中心”,曾承担了“自调心离合器分离轴承单元产业化”国家火炬计划项目,公司的“MAZDA汽车离合器分离轴承”为国家重点新产品、“830900KG汽车发动机皮带涨紧轮单元组件”为浙江省高新技术产品、“汽车液压离合器分离轴承单元”、“第三代卷边结构圆锥轮毂轴承单元(带主动式传感器)”等多个产品为浙江省省级工业新产品。

2013年至2016年,雷迪克实现营业收入分别为30,466.98万元、36,503.25万元、35,862.84万元、39,342.74万元,归属母公司所有者的净利润分别为3,376.02万元、5,519.45万元、6,203.04万元、6,790.92万元。

2017年1-3月,公司营业收入10,206.31万元、营业利润1,918.53万元和净利润1,649.39万元。公司营业收入、营业利润和所有者权益较2016年1-3月份别增长51.13、67.82和58.76。

沈仁荣直接持有雷迪克10的股权;於彩君系沈仁荣的配偶,直接持有雷迪克8的股权。沈仁荣、於彩君夫妇通过雷迪克控股间接持有雷迪克45的股权;沈仁荣持有杭州思泉40.306的股权,为杭州思泉第一大股东,其通过杭州思泉控制雷迪克12的股权。综上,沈仁荣、於彩君夫妇共控制雷迪克75的股权,为雷迪克的实际控制人,雷迪克控股为雷迪克控股股东。

沈仁荣,董事长兼总经理,1966年2月出生,中国国籍,无境外永久居留权,中学学历;曾荣获“萧山经济技术开发区2011年度十大先进个人”,被评为“浙江师范大学行知学院首届优秀兼职教授”;曾为万向集团第一分厂车间主任,曾任杭州精峰轴承有限公司总经理;2008年6月至2014年11月任杭州雷迪克汽车部件制造有限公司董事长兼总经理;2014年11月10日起,任雷迪克董事长兼总经理;兼任浙江雷迪克控股有限公司执行董事、杭州思泉企业管理有限公司董事、杭州沃德汽车部件制造有限公司执行董事兼总经理、杭州大恩汽车传动系统有限公司执行董事。

於彩君,董事,1966年10月出生,中国国籍,无境外永久居留权,中专学历。曾任万向集团财务部会计、杭州精峰轴承有限公司财务总监;2002年11月至2014年11月任雷迪克有限财务总监,2014年11月10日起,任雷迪克董事;兼任浙江雷迪克控股有限公司监事、浙江精峰开发有限公司执行董事、上海博明逊有限公司监事。

雷迪克本次在深交所创业板挂牌上市,发行股票数量为2,200万股,募集资金净额为30,785万元,分别用于“精密汽车轴承产业基地建设项目”、“企业技术研发中心项目”和“偿还银行借款”。

募集资金用途(来源:招股书)

关联交易较多内部控制制度、会计基础是否规范遭问询

2017年3月28日,证监会公布了雷迪克首次公开发行股票申请文件反馈意见,部分问询如下:

报告期内发行人的营业收入为30,466.98万元、36,503.25万元、35,862.84万元、17,412.22万元,净利润为3,376.02万元、5,519.45万元、6,203.04万元、2,953.40万元。请发行人说明报告期内净利润增长大幅超过营业收入增长的原因。请保荐机构核查并发表明确意见。

据招股说明书披露,公司主要产品为汽车轴承,包括轮毂轴承、轮毂轴承单元、圆锥轴承、涨紧轮、离合器分离轴承和三球销万向节。请发行人:(1)结合自身经营实际说明不同产品、不同销售模式收入确认的具体方法、时点及结算的具体过程,是否与行业惯例一致,是否符合企业会计准则规定;(2)2015年公司营业收入下降、而净利润较上期增加,请发行人说明产生上述情况的原因及合理性,营业收入下降趋势是否持续,并说明公司各类产品营业收入增长变动的原因以及是否与细分行业的变化趋势一致;(3)公司其他业务收入主要是杭州大恩经销钢材、对外加工劳务的收入以及资金拆借利息,请说明其他业务收入的具体明细及形成原因,相关会计处理是否合规。请保荐机构和会计师核查上述事项并发表明确意见,说明针对收入确认的核查方法、核查范围、核查取得的证据和核查结论,收入确认是否真实准确完整。

据招股说明书披露,报告期内,公司关联交易较多。请发行人:(1)进一步说明报告期内关联交易较多的原因及必要性,是否履行必要的决策程序,结合可比市场价格分析定价是否公允,说明关联销售的最终销售实现情况,针对关联交易的后续安排,以及公司关联方或其他利益相关方是否存在为发行人代为承担成本、支付费用的情形,是否存在体外资金支付货款从而少计成本的情形,并说明公司相关内部控制是否有效;(2)逐家列示报告期内关联企业注销及非关联化的具体情况,说明上述企业注销及非关联化之前与发行人是否存在交易,若存在,请作为关联交易补充披露,并说明在非关联化后发行人与上述原关联方的后续交易情况,受让方与发行人之间是否仍存在关联关系,以及非

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